Filosofía de Inversión

Fases del Proceso de Inversión para la gestión de Renta Variable

Análisis Cuantitativo Identificar las mejores empresas

  • Selección del universo de empresas a seguir (UTS).
  • Identificación de empresas con un potencial de crecimiento elevado y sostenible, considerando:
    • Especialización de la actividad.
    • Fuentes claras de generación de beneficios.
    • Estabilidad de márgenes.
    • Sostenibilidad de los Cash Flows.
    • Grado de internacionalización.
    • Adecuación de la estructura financiera.

 

Análisis Cualitativo Determinar la solidez del negocio y la calidad del equipo directivo

  • Consistencia a medio plazo del modelo de negocio.
  • Visión a medio y largo plazo del equipo directivo.
  • Credibilidad del equipo directivo.
  • Expectativas de ventas, márgenes y resultados.
  • Análisis de los ciclos internos de la actividad empresarial.
Valoración del Descuento Fundamental Analizar la expectativas de rentabilidad

  • Determinación del universo de las empresas aptas para invertir (UTA).
  • Valoración del negocio: Descuento de flujos de caja operativos.
  • Valoración de las divisas según PPA.
  • Análisis de los descuentos fundamentales, en Euros, de las empresas.
  • Monitorización de los ciclos de vida de los descuentos.
Construcción de la Cartera Optimización de la cartera

  • Enfoque Bottom Up.
  • Maximización del descuento fundamental de la cartera.
  • Carteras concentradas.
  • Gestión activa: Tracking error amplios.
  • Análisis de los ciclos internos de mercado.
  • Monitorización permanente de la cartera.

Fases del proceso de inversión para la gestión de Renta Mixta

  • Enfoque totalmente fundamental tanto para la Renta Variable como para la Renta Fija.
  • Cada Fondo tiene un rango de exposición en Renta Variable.
  • La inversión en Renta Variable se pondera en función del descuento fundamental. Se traza una distribución Normal donde la media es la valoración fundamental del activo, y la desviación estándar expresa la variabilidad de la valoración. En la curva se representa el precio de mercado del mismo. Se determina la probabilidad de que el activo esté “barato”. La exposición a Renta Variable se fija en función de dicha probabilidad.
  • La selección de los activos de Renta Fija tiene como base la relación entre los tipos de interés a corto, medio y largo plazo con las tasas de inflación.
  • Otros criterios importantes en Renta Fija son:
    • El rating y la solvencia del emisor  (empresa, el Estado) y la emisión.
    • La duración de cada bono.
    • La duración media de la cartera.
  • ¿Cómo se gestiona el porcentaje de exposición en Renta Variable de los Fondos Mixtos?

Ejemplo 1:

  • Probabilidad que la bolsa esté barata: 99,9%.
  • Si el Fondo Mixto A puede invertir en Renta Variable un máximo de un 30%, los gestores de GVC Gaesco tomarán como referencia para tomar las posiciones, una inversión base en Renta Variable de:

30% * 99,9% = 29,97%

Ejemplo 2:

  • Probabilidad que la bolsa esté barata: 70%.
  • Si el Fondo Mixto A puede invertir en Renta Variable un máximo de un 30%, los gestores de GVC Gaesco tomarán como referencia para tomar las posiciones, una inversión base en Renta Variable de:

30% * 70% = 21%

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